19/07/2017 14:34:43 18376 Lượt xem

Triển vọng đầu tư:

- Thoái vốn ngoài ngành, tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi. Nửa đầu năm 2016, PNJ trích lập 84,7 tỷ đồng cho khoản đầu tư vào ngân hàng Đông Á. Nếu không bao gồm các khoản này, lợi nhuận ròng tăng 35,7% so với cùng kỳ năm trước. Do đó trong năm nay, PNJ sẽ không còn bị ảnh hưởng tiêu cực bởi các khoản đầu tư này.

- Hoạt động bán lẻ chiếm 63,8% tổng doanh thu từ vàng trang sức và chiếm tỷ trọng lớn nhất trong lợi nhuận gộp từ vàng trang sức với 93% (biên lợi nhuận gộp mảng bán lẻ khoảng 30%). Đẩy mạnh tập trung phát triển mảng trang sức với biên lợi nhuận cao và đáp ứng thị hiếu đang dần thay đổi của người tiêu dùng.

- Với chiến lược mở rộng thị phần so với các đối thủ cạnh tranh, PNJ đã đẩy mạnh việc mở cửa hàng mới. Trong năm 2017, PNJ đã mở rộng thêm được 27/40 cửa hàng nâng tổng số lượng lên 247 của hàng trên toàn quốc.( PNJ đã mở 31 cửa hàng mới vào năm 2016, 48 cửa hàng vào năm 2015). Tốc độ tăng trưởng doanh thu của cửa hàng (SSSG) trong nửa đầu 2017 đạt 28% so với cùng kỳ năm trước => Các cửa hàng mới có xu hướng lớn mạnh và đóng góp lớn vào tốc độ tăng trưởng doanh thu.

Dự báo lãi ròng 2017 của PNJ có thể đạt 744 tỷ đồng, tăng trưởng 58%

Doanh thu thuần ước đạt 11.155 tỷ đồng vào năm 2017 (tăng 31%) và 13.767 tỷ đồng vào năm 2018 (tăng 23,4%). SSI Research giả định rằng doanh thu từ vàng trang sức sẽ tăng 28,7% so với năm 2017 và 22,8% trong năm 2018, với doanh thu từ bạc trang sức sẽ tăng 30% vào năm 2017 và 2018.

Lợi nhuận ròng ước đạt 744 tỷ đồng vào năm 2017 (tăng 58,3%) và 954 tỷ đồng năm 2018 (tăng 28,3%). PNJ đã phát hành thành công hơn 9,8 triệu cp mới trong đợt phát hành riêng lẻ (10% số lượng cổ phiếu đang lưu hành) vào ngày 19/7/2017 để hỗ trợ vốn lưu động cho kế hoạch mở rộng bán lẻ. Theo PNJ, giá bình quân là 100.880 đồng /cổ phiếu và lượng cổ phiếu này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm.

Về lãnh đạo PNJ:

Trong tất cả các tiêu chí đặt ra khi mua một cổ phiếu tăng trưởng thì đối với VAF yếu tố ban lãnh đạo - người leader trực tiếp chèo lái con thuyền doanh nghiệp của mình là yếu tố quan trọng nhất cần đặt lên hàng đầu khi nghiên cứu về cổ phiếu. Chính cái Tâm, cái Tầm và cái Ý Chí của họ đã thuyết phục VAF tới 70% khi ra một quyết định mua gom. Mọi người có thể nhìn thấy điều này cũng chính ở những doanh nghiệp tăng trưởng khác, ví dụ như: vị chủ tịch của VCS Hồ Xuân Năng hay còn gọi là Năng do thái, chủ tịch Mai Kiều Liên của VNM, chủ tịch Nguyễn Đức Tài của MWG...

Và còn một điều đặc biệt, cách đây hơn 10 năm trước, bà Cao Thị Ngọc Dung từng bị ung thư và đối diện với cái chết. Nhưng bà đã vượt qua biến cố lớn này, vẫn từng ngày chèo lái con thuyền PNJ trở thành một doanh nghiệp vĩ đại tại Việt Nam giống như MWG, VNM...Trích trong cuốn sách “Từ tốt đến vĩ đại”, khi phân tích về lãnh đạo của doanh nghiệp vĩ đại, Jim Collins đã nói rằng, Lãnh đạo sẽ có những thay đổi lớn về nhân sinh quan sau những biến cố lớn của cuộc đời, đó có thể là giác ngộ được về tư tưởng, có thể là vượt qua được lằn ranh sinh-tử khi phát hiện bị bạo bệnh...Đây cũng là một trong những điều mà VAF đã đặt niềm tin vào Bà Cao Thị Ngọc Dung, vào PNJ.

3 tố chất của một nhà lãnh đạo vĩ đại: Tâm Sáng - Tầm Cao - Chí Lớn

http://cafef.vn/ba-cao-thi-ngoc-dung-tu-can-bo-nha-nuoc-toi-nu-tuong-co-tam-nhin-xa-toi-2-thap-ky-bien-pnj-thanh-nha-ban-le-trang-suc-so-1-viet-nam-20171017133337965.chn

Cập nhật KQKD PNJ:

PNJ đã hoàn thành kế hoạch 751 tỷ vào đầu tháng 11/2017 và PNJ sẽ vượt kế hoạch năm 2017 khoảng 20%. Như vậy, lợi nhuận ròng của PNJ sẽ đạt hơn 700 tỷ. PNJ đã liên tục mở mới cửa hàng nâng tổng số cửa hàng lên tới con số 261(PNJ KHAI TRƯƠNG ĐẾN 9 CỬA HÀNG, NÂNG TỔNG HỆ THỐNG BÁN LẺ LÊN 261 CỬA HÀNG TRÊN TOÀN QUỐC). Tốc độ mở mới cửa hàng của PNJ khiến nhiều người liên tưởng đến chiến thuật của Thế Giới Di Động với chuỗi cửa hàng rộng khắp cả nước.

PNJ tạm ứng cổ tức bằng tiền mặt đợt 2 năm 2017 tỷ lệ 8%( 1 cổ phiếu nhận được 800đ)

- Ngày chốt: 20/12/2017
- Thời gian dự kiến thanh toán: 12/01/2017
Link chi tiết: Nghị quyết HĐQT v/v tạm ứng cổ tức bằng tiền mặt đợt 2 năm 2017
KQKD của PNJ 2017: PNJ đạt hơn 725 tỷ đồng LNST năm 2017, tăng 61% và vượt 21% kế hoạch năm.
PNJ: 19.3.2018, ngày GDKHQ tổ chức ĐHĐCĐ thường niên năm 2018
Kế hoạch 2018 PNJ: PNJ áp dụng Big Data vào bán hàng, dự kiến lãi ròng công ty mẹ năm 2018 tăng trưởng 22%
Cập nhập thông tin mới về PNJ
- Số lượng cửa hàng hiện tại đã lên tới con số 282 cửa hàng và sớm đạt con số 300 cửa hàng trong tháng 4.
- Mục tiêu tới năm 2020 số lượng cửa hàng của PNJ sẽ đạt mốc 500 cửa hàng.
- 21.4.2018 ngày họp ĐHCĐ thường niên năm 2018
 
Một số nội dung đáng chú ý về ĐHCĐ 2018:

- Thanh toán cổ tức tiền mặt còn lại 200 đồng/CP (lợi suất cổ tức 0,1%) cho năm 2017. Trước đó, PNJ đã thanh toán 1.800 đồng/CP cổ tức tiền mặt năm 2017. Do đó, tổng cổ tức tiền mặt 2017 là 2.000 đồng/CP (lợi suất cổ tức 1,1%).

- Phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 2:1 (2 cổ phiếu hiện hữu được nhận một cổ phiếu mới). Thời gian phát hàng dự kiến sẽ được thực hiện sau khi chia cổ tức tiền mặt. Sau khi phát hành cổ phiếu thưởng, tổng số cổ phiếu của PNJ sẽ tăng từ 108 triệu cổ phiếu hiện tại lên 162 triệu cổ phiếu.

- Phát hành 4,9 triệu cổ phiếu ESOP, tương ứng với 3% tổng số cổ phiếu sau khi phát hành cổ phiếu thưởng, với giá thực hiện 20.000 đồng/CP. Thời gian hạn chế giao dịch là 3 năm với 30% lương cổ phiếu ESOP sẽ được giao dịch sau 1 năm, 30% tiếp theo được giao dịch sau 2 năm và 40% còn lại được giao dịch sau 3 năm. Cổ phiếu ESOP sẽ được phân bổ cho thành viên HĐQT, thành viên ban lãnh đạo, và các vị trí quản lý và nhân sự chủ chốt khác của công ty.

- Bổ nhiệm Ông Lê Trí Thông hiện đang là phó chủ tịch HĐQT của PNJ làm tổng giám đốc từ ngày 21.04.2018, nhiệm kỳ 5 năm được tính từ ngày bổ nhiệm có hiệu lực.(http://s.cafef.vn/pnj-254354/pnj-bo-nhiem-ong-le-tri-thong-lam-tgd-tu-2142018.chn)

https://www.pnj.com.vn/sau-30-nam-pnj-don-tan-ceo.html

Cập nhật kết quả kinh doanh Quý I/2018 và một số thông tin đáng chú ý khác: 

- Doanh thu 4.143 tỷ (+32% YoY), đạt 40% KH năm;
LN gộp 764 tỷ (+32% YoY); CP bán hàng & QLDN 332 tỷ (+53% YoY); LNST 334 tỷ (+36% YoY), đạt 44% KH năm
- Mảng bán lẻ vẫn là trọng tâm, đóng góp gần 80% DThu và 97% LN gộp;
- Các cửa hàng khu vực phía Bắc tăng trưởng nhanh nhất (+62.5% YoY), tuy nhiên đóng góp vào tổng DThu còn thấp (khoảng 5%)- SSSG: PNJ Gold 25% (2017: 21%), PNJ Silver 1%- Biên LNG trung bình 18.4% (+120 điểm cơ bản YoY), trong đó biên LNG bán lẻ vàng trang sức đạt 29% (+200 bps YoY)
- Đã mở 14 cửa hàng mới tập trung ở khu vưc Tp.HCM (trong đó 13 Gold & 1 Silver), nâng tổng số cửa hàng cuối Quý I/2018 lên 283; các cửa hàng mới đều đạt chỉ tiêu (standalone 1.5 tỷ/tháng, TTTM 800tr/tháng); kế hoạch 2018 mở 40 cửa hàng mới nhưng theo chúng tôi VAF có thể mở tới 45-50 cửa hàng.
- Hiên tại có dữ liệu 1.2 triệu khách hàng; riêng 1Q18 có thêm 126K khách hàng mới (Quý I/20Q17: 94K khách hàng mới), trong đó PNJ Gold 74K và PNJ Silver Silver 51KQ&A1. Công ty có kế hoạch mở rộng thị trường xuất khẩu ko?Chưa đặt nặng việc xuất khẩu do thị trường toàn cầu đang giảm sút; về lâu dài sẽ chuyển đổi xí nghiệp sản xuất thành công ty riêng phụ trách bán buôn cho thị trường trong nước và xuất khẩu 2.
 
  Cập nhật thêm về dự án ERP & CRM mà công ty đang triển khai :
- PNJ sẽ áp dụng chuẩn ERP mới nhất là SAP Hana và thời gian triển khai có thể kéo dài 18-24 tháng tính từ ngày kick-off (2/4/2018); theo đơn vị tư vấn thì hiện chưa có cty VN nào ứng dụng sâu các phân hệ của SAP như PNJ sẽ làm, kỳ vọng sẽ giúp tối ưu phối hợp giữa các bộ phận & giảm giảm chi phí vận hành; chi phí cho dự án này khoảng $8 triệu- Ngoài ra PNJ cũng đã thành lập công ty con có tên Kỷ Nguyên Hiện Đại với nhân sự lập trình từ Singapore và USA để viết phần mềm CRM riêng; công ty này cũng sẽ phụ trách mảng online cho PNJ và vận hành 1 chuỗi cửa hàng bán đồng hồ (năm 2018 kỳ vọng DThu online sẽ đạt 150 tỷ, hết 1Quý I/2018 đã đạt 30 tỷ)3. SSSG đã cao thì liệu có tiếp tục duy trì được?- PNJ nhắm đến đối tượng trẻ sẽ trở thành tầng lớp thu nhập trung bình và do số lượng khách thuộc đối tượng này vẫn còn nhiều nên vẫn còn khả năng duy trì SSSG; PNJ cụ thể hóa chiến lược này bằng việc đưa ra các sản phẩm kim cương giá rẻ 8-9 triệu/món so với khung giá cũ khoảng 15-16 triệu/món, đồng thời hợp tác với nhiều ngân hàng có hỗ trợ cho vay trả góp 0% để thu hút khách thuộc đối tượng trên- Ngoài ra khâu logistics đã cải thiện được khâu phân phối hàng hóa hợp lý sau 1 thời gian ứng dụng các công nghệ mới về tracking thói quen mua sắm; điều này giúp NV bán hàng chỉ cần tập trung vào việc bán & chăm sóc khách thay vì phải phụ trách thêm khâu đặt hàng như trước, do đó cải thiện được chất lượng bán hàng và tăng tỷ lệ khách quay lại4. Kế hoạch tăng vốn trong 2018?Sẽ tăng vốn từ lợi nhuận giữ lại thông qua ESOP & cổ phiếu thưởng; ngoài ra chưa có kế hoạch phát hành mới.
 
File ghi âm chi tiết cho mọi người theo dõi: https://drive.google.com/uc?id=10AX3xjf5cCr8-J3unBggV0GpTR7xBL-d&export=download
 

Update KDKD 5 tháng đầu năm 2018 của PNJ:

Kết quả kinh doanh trong 5 tháng vừa qua với tổng doanh thu đạt khoảng 6.489 tỷ đồng, tăng 34,1% so với cùng kỳ và đạt 46,1% kế hoạch năm. Trong đó, doanh thu bán lẻ đạt 4.763 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt hơn 1.149 tỷ đồng và đạt 46,4% kế hoạch cả năm. Những con số này đã góp phần đưa tổng lợi nhuận trước thuế của công ty lên hơn 580 tỷ đồng và đạt 52,7% kế hoạch cả năm.

(Click chuột phải vào hình ảnh xem trong tab mới để ảnh hiển thị rõ hơn)
 

 

Cập nhật kết quả đầu tư PNJ 20.3.2018

Tư vấn đầu tư - Hợp tác đầu tư
Vương Anh

Mobile: 0989 93 2882
Skype: smarttradingstock
Website: vuonganh.com.vn

Đối tác

Ho Chi Minh City Securities Corporation
SSI - Vietnam (Saigon Securities Inc.)
VNDIRECT Securities Corporation
MB Securities Joint Stock Company
CTCP Chứng Khoán Bảo Việt (HNX: BVS)
Vietcombank Securities Co., Ltd
ajax-loader
Bạn cần hỗ trợ ?